在新阶段，“募投管退”基金全生命周期中，“退出”成为各类LP衡量创投机构最重要的业绩指标。投资机构只有退得好，才能募得好，使得基金全生命周期进入良性循环。
S基金，即Secondary Fund，是专门从投资者手中收购另类资产基金份额、投资组合或出资承诺的基金产品。与传统私募股权基金不同，S基金的交易对象是其他投资者，而非直接投资于企业股权。S基金投资周期短、确定性强、回报高等优势逐渐被市场和机构所认知，为了鼓励S基金市场发展，国家和地方层面近年来出台多项鼓励政策，专业交易场所同步开启运作。
数据显示，去年我国S基金市场规模已超过1000亿元，但相较于海外成熟市场，我国S基金市场的渗透率不到3%，尚有巨大的发展空间。
近日，浙江省金融控股有限公司、浙江省股权交易中心以及市县国资平台联合发起成立的专注于市、县、区等政府产业基金管理的平台——浙江金联产融服务有限公司正式成立首支S基金，标志着浙江在探索私募股权基金流动性管理、资本效率提升方面迈出了关键一步。
“浙江作为我国经济活跃的地区，私募股权市场和高净值投资人基础深厚，为发展S基金提供了优良的土壤。”浙江金控投资管理有限公司董事长郑钧介绍，金联产融首只S基金的设立，采取了“完全市场化的私募资本+国资参股混合所有制企业”的双GP模式，确保了基金管理的市场化灵活性和国有资本的稳健性，“预计通过S基金的运作，将带动更多社会资本投入，发挥显著的杠杆效应，推动浙江省乃至全国私募股权市场的流动性建设，助力经济高质量发展。”
近年来，浙江金控投资管理有限公司不断创新基金管理模式，探索“省-市-县”三级联动的基金管理体系，已累计在私募股权领域投资超过500亿元，支持了1500多家省内企业的发展，带动各级资本流动与增值。
郑钧认为，在当前的经济形势下，S基金不仅是流动性管理的工具，更是优化资本配置、强化市场韧性的关键手段。S基金将进一步完善浙江省的基金生态，为投资人和管理团队提供全方位的资金流转服务，切实解决私募股权基金的流动性问题。
（编辑：王星）
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